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[韩大勋] 比特币缘何不上涨?

[韩大勋的投资故事] 比特币为什么不上涨?这是笔者近期最经常被问到的一个问题。新型冠状病毒疫情爆发后,各国央行纷纷增加货币供应量,因此有不少投资者预测,黄金和比特币作为预防货币贬值的投资手段,价格肯定会水涨船高,因此对当前的情况颇为不解。事实上,这个问题本身就不够准确。比特币价格今年已经上涨超50%,但比起爱国散户运动、西学散户运动掀起的股市投资热潮,比特币的表现确实不够抢眼。那么,为什么比特币的上涨幅度相对不大呢? #第一,不少人退出市场 首先,比特币不再受到大部分投资者的关注。2017年比特币热潮席卷全球时,到处都可以听到人们在谈论比特币的事情,其火爆程度远超现在人们对股市投资的关注。但随着监管问题浮出水面,再加上比特币价格下滑,不少投资者开始不再关注比特币,甚至有很多人询问“现在还有人投资比特币吗”?对于大部分投资者来说,比特币已经不再是富有魅力的投资手段,而是局内人的游戏。如果比特币像2017年一样再次迎来数十乃至数百倍的疯涨,关注的人还会继续增多,但这种盛况已难再现。最近比特币价格虽然持续上升,但各国股市市场也保持着上升趋势,相比之下,投资者更愿意选择自己熟悉且手续简单的股票市场,从而放弃复杂的比特币投资。 最近兴起的DeFi热潮也是一样。在很多投资者看来,投资比特币已经足够复杂,因而对于门槛更高、更为陌生的DeFi投资,他们更加不愿去了解学习。毕竟,愿意将个人资产托付给未知领域的投资者只是少数。而且,仅从概念来看,很多投资者会把所谓的利息放牧(yield farming)当成发行代币的收益,在他们看来,还是购买国内外科技或平台公司的股票更为稳妥方便。 #第二,新资金难以流入比特币市场 即使投资者克服了比特币投资门槛高和风险高的认识,决定把比特币作为预防货币贬值的手段进行投资,也会在投资过程中遇到很大问题。截至不久前,用户还无法在韩国交易所开设新账户。后来网络银行“KBANK”和韩国最大的加密货币交易所“Upbit”虽然合作开放了新账户申请,但投资者依然很难克服心理障碍,认为四大商业银行的账户更加可靠。另外,千禧年一代人熟悉网络操作,对于他们来说,通过网络银行开设账户并加入交易所会员进行交易并非难事,但对于老一代人来说,这些操作就显得非常困难了。即便投资者克服所有困难成功投资比特币,还要每天面对关于交易所遭到黑客袭击等各类负面消息的冲击,虽然冷钱包足够安全,但毕竟很难实际使用。这些都导致比特币市场鲜有新的资金流入。如果比特币价格能够像2017年一样大幅暴涨,自然会有人心甘情愿面对投资过程中的种种问题,但当前的行情并未达到这一程度。因此,更多投资者宁愿通过证券公司开设账户投资股票市场。而且,投资者在不方便通过智能手机和互联网开设证券公司账户时,还可以直接到证券公司营业点现场开户。 #第三,人们对比特币依旧有很多负面认识(比特币=加密货币) 虽然各国央行发行CBDC、国际结算巨头Square购入大量比特币,微软和星巴克也已经支持比特币支付,人们对比特币的负面认识仍很难改变,仍然把比特币的概念等同于加密货币。不少人都曾被问到过诸如“应该购买哪种比特币”之类的问题。另外,人们从新闻报道中看到,前段时间发生的N号房事件使用暗网交易,国外很多恐怖组织和嫌犯也经常使用比特币交易,导致比特币的负面形象进一步得到强化。虽然N号房使用的只是暗黑币,而不是比特币,仍有很多人把比特币、加密货币和暗黑币的概念等同。而且,2017年比特币热潮过后,币价大幅下跌,市场一度出现不少骗子,投资者不愿被卷入其中,导致投资比特币的需求减少,也在情理之中。 #感谢比特币在种种不利条件下依然坚挺 因此,新投资资金难以进入,投资程序比股票投资复杂且收益率不足以吸引投资者、至今仍存在较强的负面形象等,都是导致比特币价格涨幅有限的重要原因,而且很难在短时间内消除。 但反过来看,比特币在这么多不利因素的影响下依然保持着上涨趋势。虽然有人看衰比特币,认为有一天币价会全面下跌到0,但目前比特币价已经恢复到1300韩元。不少人预测将要崩溃的市场也因为DeFi等概念的出现而不断发展扩大。虽然短期内难以摆脱负面形象,但各国正陆续发表相关的市场研究报告,对这一市场的未来发展潜力给予很高评价,并进行相关的制度化准备。就连对加密货币持负面态度的韩国也推出了《特金法》,韩国央行也在筹备发行CBDC,社会对加密货币的认识已经有所好转。与此同时,随着国际化大企业的投资资金进入这一市场,再加上制度化之后来自美国等地的投资资金流入,比特币作为一种投资资产的魅力可能会不断上升,从而摆脱当前不争气的形象。 韩大勋 SK证券公司分析师,《Next Finance》作

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