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[采访] “DeFi央行”如何看待DeFi热潮?

[인터뷰] ‘디파이의 중앙은행’은 디파이 붐을 어떻게 볼까 [采访] DeFi(去中心化金融)成为近期Crypto市场的最大热点,每天都有新的DeFi代币发行,存入DeFi的加密货币规模也屡创纪录。不过,DeFi虽然最近才火爆起来,但在这一市场,早已有项目落地,那便是“MakerDao”。目前存在“MakerDao”的加密货币规模已达10亿美元,高居业界榜首。俗话说,老字号都是金字招牌,“MakerDao”俨然已经成为DeFi行业的“中央银行”,虽然一度被Compound夺走第一的位置,但很快便重回顶峰。不知未来其能否继续保持龙头地位。JoinD采访Maker基金会韩国区总监金振宇,围绕最近的DeFi热潮和即将推出主网的以太坊2.0,向其询问了“MakerDao”未来的发展前景。 -MakerDao是一个什么样的平台? “Maker合约是个DeFi平台,发行与美元1:1挂钩的稳定币DAI,并发行协助DAI保持价值稳定的治理代币MKR。 DAI以加密货币为担保,任何人都可以直接发行,不同于USDT、USDC、BUSD等以法定货币为担保的稳定币。USDT、USDC、BUSD等稳定币由特定的中心化管理机构在银行存入和发行量同等价值的法定货币后发行。一旦币价出现浮动,中心化管理机构就会采取增发或销毁的方式进行调节,保持价格稳定。” 而DAI是一种去中心化稳定币,币价通过智能合约,而不是通过中心管理机构维持稳定。发行DAI时,需要预存150%以上的担保,一旦担保规模不足DAI贷出价值的150%,系统就会自动清算担保资产,保持DAI的价格稳定。” 但是,即便以这种方式进行调节,DAI的价值也会受到威胁。因为黑天鹅事件——难以预测的不同寻常事件随时可能发生:担保加密货币的价值可能在短时间内暴跌,或者受到恶意攻击。这种时候就需要治理代币MKR来保持价值稳定。通常情况下,每当交易产生贷款手续费,MKR的供应量都会适量减少,因为需要销毁一定量的MKR抵消手续费进账。不过,在DAI价值受到严重威胁时,系统将会增发MKR,通过更多MKR填补担保资产价值下降的缺口。这个时候,原本持有MKR的用户份额就会被稀释,从而蒙受损失。因此,我们必须通过加强治理,更加慎重、确保系统安全。” -最近MakerDao新增了稳定币USDC作为担保资产类型,为什么选择USDC,而不是USDT? “DeFi本质上是一种去中心化金融服务,USDT是一种以法定货币为担保的中心化稳定币,不适合在DeFi这种去中心化服务中使用。确实也有很多人担心在服务中引入中心化管理元素。不过,用法定货币担保的稳定币流动性更大,只需预存一定数额的法定货币,即可发行稳定币,管理起来更为直观明了。DeFi若想不断发展,必须设法提高流动性,只接受加密货币担保,存在明显的局限性。 所以就有了USDC。它不是由某个单一机构发行的稳定币,而是由多个机构以会员的方式共同发行,与其他中心集权管理的稳定币相比,更接近去中心化的特点。而且,USDC的共同发行公司CoinBase最近正大力支持各种DeFi项目,很多DeFi领域的DApp都支持USDC。” -有看法认为,MakerDao类似于DeFi领域的“中央银行”,您怎么看? “国家由政府管理,发行法定货币的权力掌握在一国的央行手中,在央行之下,还有一级、二级金融机构,央行上调或下调基准利率,都会对下级金融机构造成影响。 区块链生态也非常类似。不过,区块链中没有中央集权的国家,只有去中心化的合约,也就是网络。比特币、以太坊、EOS等都是这样的区块链网络生态,通过投票等民主形式决定内部管理规则。我们可以把这种合约比作政府。一个国家想要运作,需要自己的货币,这就需要用稳定币取代浮动性较大的以太币。因此,就需要下位合约制定发行稳定币的规则,这就是Maker合约。在一些人看来,Maker合约制定的存贷利率会对其他金融DApp造成影响,确实和传统央行制定基准利率的职能相仿,Compound、dYdX、 Uniswap等大部分DeFi应用确实也在使用DAI。不过,DeFi是为取代银行而生,我们不喜欢把Maker基金比作银行。” -不少看法认为,在《特金法》修正案和《税法》修正案通过之后,DeFi也会被纳入制度监管范围,MakerDao对此有何准备? “有一点可以肯定,我们不是基于法定货币发行的稳定币,所以不会把资产存入传统银行。我们正密切关注在监管方面走在更前面的欧美市场动向。” -MakerDao等大多数DeFi项目都建立在以太坊平台之上,以太坊2.0很快就会发布,其最终测试网“Medalla”已经上线。以太坊2.0正式推出后,您认为DeFi生态可能会发生什么变化? “首先,我们需要知道以太坊2.0会有哪些变化。传统以太坊的问题在于,速度太慢而手续费太高。以太坊2.0如果能解决这些问题,DeFi就会更加稳定,更加吸引投资者。此外,以太坊2.0将过渡成工作量证明(PoS)系统,开启质押(Staking)回报模式。这意味着在最基础的网络搭建阶段,就设定了固定回报比例。以太坊的质押(Staking)回报一旦启动,其平台上的DApp和合约项目都会受到影响。 不过,以太坊2.0是否立刻会给DeFi行业带来变化,目前尚不可知。因为新系统发布初期很容易出现漏洞,而且不够稳定,需要一定时间去检验、完善。DeFi合约保存着数千亿乃至数万亿单位的资产,面对新的变化,很可能会选择保守态度。” -有看法认为,以太坊2.0的质押回报机制一旦启动,就会和DeFi形成竞争关系。您如何看? “以太坊2.0是否会直接和DeFi形成竞争关系,还需要继续观望。两者的风险完全不同。在以太坊网络内,以太坊质押可能会成为最为安全的资产存储方式。因为建立在以太坊平台之上的金融商品可能存在智能合约漏洞等风险。但相比之下,后者的回报率更高。届时投资者很可能会出现分层,偏好风险投资的投资者会选择下位DApp,而偏好低风险投资的就会选择以太坊质押。” -您如何看待最近的DeFi热潮?中长期的前景如何? “我认为DeFi合约和DApp之间产生竞争是一件好事。目前有大量新的资金和用户流入DeFi市场,这个现象很好。期待不同平台的竞争能够不断催生更加稳定、创新的金融商品。 关键问题在于治理。最近出现了很多DeFi代币,单纯为刺激交易而给予用户一定交易回报的项目很难获得持续发展。去中心化金融商品一定要有稳定的治理结构,因此投资者应重点关注DeFi平台的代币持有者治理系统,这一点直接关系到DeFi平台的长期成败。 不过,最重要的还是稳定。最近某DeFi代币进行硬分叉,导致很多投资者蒙受损失。对于初次接触DeFi投资的新手来说,比起新生的项目,最好还是通过已经在一定程度上普及了的项目服务练手,熟悉各种操作方法。 长期来看,DeFi的前景非常乐观。DeFi的问题就是人们经常提到的原始担保的局限性、引入实体担保资产解决流动性以及与其他主网的兼容性问题,解决好这些,就可以迎来新一阶段的飞跃。” -MakerDao和其他DeFi合约有何区别? “最大的区别是,MakerDao发行自主稳定币。随着DeFi市场的发展,DAI的发行量也在增加,一些慈善组织捐款、彩票、市场预测押注、保险产品购买也会使用DAI,应用范围正在不断拓宽。 除DeFi市场之外,在委内瑞拉、阿根廷等本国法定货币汇率起伏严重的国家,DAI也在逐渐变成一种替代性货币,人们会用DAI发工资或购买生活必需用品等。DeFi旨在帮助全球17亿无法正常享受金融服务的人口,而Maker合约的DAI正在做这样的事情。 另外,在接受实体资产作担保的问题上,MakerDao走得比较靠前。几个月前我们就开始接受USDC做担保,未来还会接受提货单和贵金属等实体资产作担保,将尽可能提高流动性,为用户提供方便。” -最近CoinOne开通了DAI快捷购买服务,您对此如何看待? “韩国国内的交易所一般不支持稳定币交易,在这种情况下,CoinOne支持作为稳定币的DAI交易,是一件很有意义的事情。而且,用户购买DAI之后,可以在多种DeFi服务场景中使用,交易所开通快捷购买DAI的服务,希望能够为更多用户了解DeFi打开大门。” -最后您还有什么想说的吗? “DeFi本身就具备互联、合作的特点,多种DApp之间相互合作,可以发挥更大的协同效应。比如,若要向用户提供支付和转账服务,比起自主开发存贷等服务,通过与其他项目合作联动,可以更快达到目的,而且更加经济。希望韩国国内能够出现更多新的DeFi DApp项目,大家携手合作,共同发展。 我们正在筹备8月份举行线上DeFi活动,向更多国内用户介绍国外的DeFi项目,支持国内DeFi社区的发展。除Maker之外,ChainLink、 Synthetix、Aave 、Crypto.com、Kyber Network等都会参与这场线上DeFi活动,请大家多多关注。”

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